Джон мейнард кейнс

Лидия Лопухова

В Европе и Америке она известна как Лопокова – так ее фамилию переделал Дягилев на более понятный на иностранный слух лад. Так же впоследствии значилось и в официальных документах. Но очень скоро Лидия Лопокова стала леди Кейнс.

В Англии о ней издано уже несколько книг. И дело не только в почтении к своему знаменитому экономисту – дело в том, что личность этой женщины вызывает большой интерес.

Лидия Васильевна Лопухова (Лопокова, впоследствии Кейнс) родилась 21 октября 1892 года в Санкт-Петербурге. Ее отец – по всем источникам – был крестьянином, выходцем из Тамбовской губернии. Перебравшись в город, он стал работать в Мариинском театре. Видимо, отец был неравнодушен к театру и балету, потому что пятерых своих детей он отдал учиться в императорскую балетную школу. Не исключено, что какую-то роль в этом семейном решении сыграло то, что дети не просто обучались бесплатно в этой школе, но и находились на полном обеспечении.

Смерть

Кейнс всю жизнь работал много и энергично. Даже испытывая проблемы со здоровьем, мужчина не отказывался от заграничных поездок, где решал общемировые экономические проблемы вроде вопросов по англо-американскому кредиту, которым занимался в 1946-м. Во время обсуждения договора в Саванне, штат Джорджия, с Джоном случился первый сердечный приступ. Вернувшись в Англию, экономист вновь почувствовал проблемы с сердцем.

21 апреля 1946 года в фермерском доме под Фирлом, Восточный Суссекс, Кейнса не стало. Причиной смерти стал инфаркт. 62-летнего англичанина пережила не только жена, но и оба родителя, которые развеяли его прах над семейным поместьем Тилтон.

Кейнс о России

У Кейнса было сложное отношение к России. Как образованный человек он восхищался русской культурой. Как экономист с большим интересом следил за развитием Советского Союза. Как муж русской балерины Лидии Лопуховой пытался перевезти её родственников в Англию. 

В 1925 году экономист с официальным визитом посетил Москву и Ленинград, после чего написал эссе «Беглый взгляд на Россию». Оно начинается со слов: «Чрезвычайно трудно судить о России с позиций здравого смысла».

Первое время Кейнс называл ленинизм сочетанием религии и социального эксперимента. Он не видел за этим явлением интеллектуальной силы, однако ожидал прогресса в новом российском обществе. Позже, побывав в СССР с частными визитами и узнав подробности быта советских граждан от жены, Кейнс использовал более жёсткие выражения: «Это, возможно, худший из известных миру примеров административной некомпетентности и принесения в жертву всего, ради чего стоит жить». 

Джордж Мейнард Кейнс стал символом эпохи и творцом истории в Великобритании. И спустя сто лет мы обсуждаем его идеи, которые навсегда останутся частью экономической науки. 

Шутки английских экономистов:

Итон

И его отец, и сам Джон Мейнард Кейнс решили, что лучший вариант для молодого человека — учиться в Итоне, и, поскольку тесты для Винчестера проводились одновременно, они остановили свой выбор на первом.

Чтобы подготовить его к вступительным экзаменам, у Кейнса было несколько частных репетиторов, в том числе математик Роберт Уолтер Шекл. Невилл вставал со своим сыном на занятия до завтрака.

5 июля 1897 года оба родителя и Кейнс отправились на тесты, которые длились три дня. Наконец, 12 числа того же месяца они получили телеграмму, в которой говорилось не только о том, что Кейнс был принят, но и о том, что он был 10-м учеником короля, то есть его результаты в оценках были одними из самых высоких. Это дало ему стипендию для учебы.

Джон Мейнард Кейнс начал учиться в Итоне 22 сентября 1897 года, живя в общежитии колледжа с другими молодыми людьми его поколения, некоторые из которых стали его друзьями на всю жизнь.

Несмотря на то, что он не очень хорошо занимался спортом из-за своего нездорового характера, он адаптировался к деятельности Итона и вел активную жизнь в школе. Кейнс входил в дискуссионную группу и Шекспировское общество.

Кроме того, в течение последнего года обучения он был членом Итонского общества. За время обучения в школе он получил 63 награды.

Кембридж

В 1901 году Кейнс и его отец не определились, куда юноша должен поступить для получения высшего образования. В конце концов, они решили, что Королевский колледж — подходящее место для молодого человека.

Там Джон Мейнард получил две ежегодные стипендии на изучение математики и классики, одну на 60 фунтов, а другую на 80 фунтов. К тому же у него было бесплатное обучение и общежитие, пока он не получил степень бакалавра.

Он начался в октябре 1902 года и отличался так же, как и в Итоне. Хотя студенческий контингент был небольшим, 150 человек, в Королевском колледже было много мероприятий.

Кейнс участвовал с 1903 года в Кембриджском обществе Conversazione, известном как Апостолы. Он также был членом Bloomsbury Group, Клуба моральной науки и Университетского либерального клуба, откуда он подошел к своей политической позиции и разработке своих критериев по этому вопросу.

В мае 1904 года он получил первый класс бакалавра математики. Тем не менее, некоторое время он продолжал заниматься университетской жизнью.

Во время учебы для получения диплома государственной службы он заинтересовался экономикой у Альфреда Маршалла, который был одним из его профессоров и создателем этой карьеры в Кембридже.

Вклад ученого в науку

Экономическая школа, которая выступает за вмешательство государства в национальное хозяйство, особенно во время рецессий, названа по имени ее основателя и главного апологета. Идеи, которые изложил Джон Мейнард Кейнс, изменили теорию и практику современной науки. Он разработал свою теорию причин цикличности, и считается одним из самых влиятельных экономистов 20 века и современности. Кейнсианство в экономике стало настоящей революцией, ведь оно посмело опровергнуть классические идеи «невидимой руки» рынка, которая может самостоятельно решить любые проблемы. В 1939-1979 годах взгляды этой экономической школы доминировали в развитых странах. Именно на них основывалась политика их национальных правительств. Однако только после второй мировой войны удалось взять достаточное количество займов, чтобы ликвидировать безработицу. По мнению Джона Кеннета Гелбрейта, который отвечал за контроль инфляции в США в этот период, трудно было найти другой более удачный период для демонстрации возможностей применения подхода кейнсианства на практике. Идеи Кейнса были настолько популярны, что его называли новым Адамом Смитом и основателем современного либерализма. После Второй мировой войны Уинстон Черчилль попытался построить свою предвыборную кампанию на критике этого направления и проиграл Клементу Эттли. Последний как раз выступал за экономическую политику, основанную на идеях Кейнса.

Теория процента и денег

Процент в понимании кейнсианцев — это не взаимодействие сбережений и инвестиций, а процесс функционирования денег, которые являются наиболее ликвидным активом длительного пользования.

Процентная ставка – отношение между предложением денег и тем спросом на них. Первый показатель контролирует Центральный банк, а второй зависит от нескольких мотивов:

трансакционного мотива;
мотива предосторожности;
спекулятивного мотива.

Концепция Кейнса была видоизменена уже через несколько лет и превратилась в неокейнсианство. Среди основных новшеств можно назвать теорию экономического роста и циклического развития.

Основной недостаток теории Кейнса – невозможности ее использования в долгосрочном масштабе. Она отвечает требованиям своего времени, но не подходит под другие экономические модели. Кейнс не уделял много внимания стратегии экономического роста или динамики, он решал проблему занятости.

Экономика США набирала темп и требовала усиления. Неокейнсианцами выступили Н.Р. Харрод, Е. Домар и А. Хансен, а также Н.Калдор и Д. Робенсон. Именно они основали новую концепцию, которая рассматривает проблему экономической динамики.

Основная мысль кейнсианства, которая стала столпом в неокейнсианстве – о необходимости государственного регулирования капиталистической экономики. Приверженцы данной теории были за активное вмешательство государства в рыночную экономику. Методы теории отличаются народно-хозяйственным подходом к воспроизводству и использованию.

Неокейнсианство, в отличие от кейнсианства, не абстрагируется при определении производительных сил и вводит конкретные показатели развития производства. Появляются такие термины, как коэффициент капитала и капиталоемкость. Последователи Кейнса определяют коэффициент капитала как отношение общего капитала к национальному доходу за период времени.

Остро встал вопрос о типах прогресса, появилось определение технического прогресса, который позволяет экономить живой труд и труд капитала. Кроме мультипликатора, появляется акселератор. По его теории расширение капиталистического воспроизводства — это технико-экономический процесс. Неокейнсианцы объясняют циклические колебания экономики, которая зависит от инвестиций, закупок, вложений в строительство, расходов государства на социальные нужды.

Денежно-кредитная политика осуществляется сложным передаточным механизмом. Процентные ставки призваны урегулировать экономического цикла. Также отмечается усиление правового регламентирования рыночной экономики со стороны государства, особенно в части найма, ценообразования и антимонопольной политики. Растет популярность методов планирования и программирования экономики.

Вначале неокейнсианство использовало больше теорий Кейнса, но позднее они перестали обеспечивать достижение своих поставленных целей из-за роста бюрократии и снижения эффективности государственного аппарата. Начал расти дефицит бюджета, и инфляция набирала темпы. Из-за жесткого контроля государства частные предприятия не могли развиваться, а социальные льготы препятствовали стимулированию трудовой деятельности у населения.

Карьера и личная жизнь:

Происхождение: Джон Кейнс родился в Кембридже в семье представителей среднего класса. Его отец, Джон Невилл Кейнс, был преподавателем в Кембриджском университете, а мать Флоренс Ада Кейнс активно участвовала в благотворительной работе. Брат Кейнса сэр Джеффри Кейнс (1887-1982) был выдающимся хирургом, ученым и библиофилом. Его племянниками были Ричард Кейнс (1919-2010), физиолог и Квентин Кейнс (1921-2003), авантюрист и библиофил.Образование: Кейнс получил начальное образование дома и в детском саду. С 1892 по 1897 г. он посещал подготовительную школу Святой Веры. Он учился в королевском колледже Итона и Кембриджском университете.Оказали влияние: Томас Мальтус, Кнут Виксель, Бертран Рассел

Основные этапы карьеры:

После обучения в королевском колледже Итона и Кембриджском университете  (Баккалавр по математике, 1905), он с 1906 по 1908  работал в Департаменте по делам Индии , а затем вернулся к преподаванию экономики в Кембридже.
После 1919, он сделал успешную карьеру в мире финансов, как директор компании, председатель страховой компании и директор Банка Англии (1941-1946), а также как стипендиат Королевского колледжа в Кембридже.
В первые годы после 1936, Кейнс провел большую часть своего времени на государственной службе, написав несколько статей по проблеме  финансовых войн. Во время Второй мировой войны он являлся консультантом министра финансов и директора Банка Англии. Он был возведен в звание пэра в 1942 году.

Личная жизнь: 

Учителя характеризовали Кейнса  как блестящего ученика, но в отдельных случаях беспечного и нерешительного.
В Кембридже Кейнс принимал активное участие в работе научного кружка, членами которого были философы Джордж Мур, Бертран Рассел и писательница Вирджиния Вулф.
В 1925 году он женился на Лидии Лопуховой (1892- 1981), известной русской балерине. У них не было детей. Под влиянием своих друзей и жены  он начал играть активную и важную роль в культурной жизни. Он был покровителем искусств, советником нескольких благотворительных фондов, писателем, частным инвестором, коллекционером произведений искусства  и  даже фермером.
Кейнс обладал статной фигурой и его рост составлял 198 см, шесть футов и шесть дюймов.
Он имел романтические отношения  с художником Дунканом Грантом и  материально поддерживал Гранта всю свою жизнь.
Кейнс умер в 1946 году. Его кремировали и пепел был развеян над Даунс выше Тилтона.

Кейнс и социалистическая экономика

Ввиду отмечаемой Кейнсом важности государства в экономике и его критики капитализма (+ русская жена), создавались предпосылки для сближения с советскими экономистами. Существует легенда, что Кейнс посещал СССР и встречался со Сталиным

Результатом могли стать идеи по реструктуризации капиталистической системы на основании тезиса об отсутствии в рыночной экономике механизма саморегуляции.

Однако кейнсианство отрицало единственность планово-административного управления и регулирования экономики. В замен Кейнс предложил систему макроэкономического регулирования. Это, а так же неприятие Маркса, в разные годы вызывало разную степень критики в СССР, вплоть до формулировок «интриган от экономики».

Кризис идеи

Под влиянием кейнсианства большинство экономистов пришли к убеждению в полезности и необходимости проведения макроэкономической политики для долгосрочного роста, избежания инфляции и рецессий. Однако, в 1970-х гг. в Соединённых Штатах снова случился кризис, при котором была высокая безработица и одновременно высокая инфляция, это явление получило название стагфляции. Это ослабило доверие экономистов к кейнсианству. Впоследствии кейнсианцы смогли объяснить в рамках своей модели и явление стагфляции.

Данный кризис привел к еще большим нападкам на кейнсианство со стороны представителей либеральной мысли (в основном монетаристов), так как по мимо внешних факторов: к нефтяному кризису, студенческим волнениям, добавились серьезные внутренние факторы: высокая инфляция и дефицит государственного бюджета, ставший хроническим.

В общественной дискуссии кейнсианство часто противопоставляют монетаризму как идеологии, соответственно, невмешательства государства.

Монетаризм — это парадигма, которую представил американский экономист Милтон Фридман. Он считал, что экономика внутренне устойчива и ее не нужно искусственно стабилизировать ни посредством бюджетной политики, ни посредством активной денежной политики. Все, что должно делать государство, — это следить за тем, чтобы денежная масса росла плавно с постоянной скоростью.

Классическая и кейнсианская теории в современном виде легко сосуществуют на одних и тех же конференциях, в одних и тех же журналах и часто в голове одного и того же экономиста. И иногда для ответа на один вопрос имеет смысл применять один инструмент, а иногда другой инструмент — в зависимости от того, какой вопрос мы изучаем. То есть это не изолированные друг от друга теории.

В чем суть Кейнсианства

Джон Кейнс был первым критиком Адама Смита, утверждавшего, что рынок является саморегулируемой системой, способной преодолеть любые опасные моменты своего развития без помощи извне. Ключевыми положениями теории являются признания:

• цикличности развития мировой экономики;
• неспособности рынка создавать оптимальные условия для использования производственных мощностей и перераспределения капитала;
• невозможности преодоления кризиса без государственного вмешательства.

Согласно его утверждениям, в момент экономического спада ключевой толчок к улучшению ситуации должно дать правительство. Его задача – тратить максимум средств, стимулируя активизацию спроса, даже если это приведет к дефициту бюджета. Основной причиной кризиса Кейнс видел стремление людей к накоплению капитала, приводящее к выводу денег из экономики.

Предлагаемое им решение заключалось в том, что государство должно:

• держать под строгим контролем инфляцию;
• регулировать процентные ставки;
• влиять на количество денег, находящихся в обращении;
• проводить активную инвестиционную политику;
• формировать спрос за счет госзакупок.

Одной из ключевых задач правительства Кейнс видел борьбу с безработицей, создание новых рабочих мест. При этом он полагал, что важен именно факт занятости населения, а не польза, приносимая трудом. Так в США и Германии 30-х годов появились дороги и мосты, построенные безработными за счёт государства.

Детство и юность

Биография экономиста тесно связана с Кембриджем, где он родился 5 июня 1883 года и прожил до самой смерти. На выбор будущего призвания повлиял отец Джон Невил Кейнс, который преподавал в Кембриджском университете и слыл специалистом в области экономики, философии и логики. Мать Флоренс Ада Браун не была из числа скромных домохозяек: женщина писала книги, занималась общественными проблемами и в итоге стала мэром города. Занятость не помешала ей воспитать троих детей — помимо Джона, в семье росли брат Джефри и сестра Маргарет.

Воспитанный в преподавательской среде и получивший начальное образование в престижном Итонском колледже, Кейнс уже в детстве демонстрировал острый ум и способность к наукам. Учась в школе, молодой человек еще и работал в библиотеке, где, помимо чтения книг, увлекался составлением родословной. Обладая глубокими познаниями в области математики, латыни и греческого языка, он стал студентом Королевского колледжа в Кембридже.

Принадлежа к интеллектуальной элите по праву рождения, Джон окружал себя блистательным обществом, где вращались молодые философы, ученые, писатели и художники. Юноша входил в группу «Кембриджские апостолы», где делился первыми научными работами. Многие «апостолы» составили Блумсберийский кружок — элитарное сообщество молодых интеллектуалов, в числе которых оказались Бертран Рассел, Вирджиния Вулф, Клайв Белл, Джордж Мур и другие виднейшие представители эпохи.

В Королевском колледже Кембриджа Кейнс учился у выдающегося английского ученого Альфреда Маршалла, основоположника неоклассического направления в экономической науке. В 1908 году Джон окончил учебу, защитив диссертацию по методам математической индукции и теории вероятности. На тот момент он уже начал работать в Королевской комиссии по финансам и валюте Индии.

Великая депрессия

Она же мировой экономический кризис, начавшийся в октябре 1929 года и закончившийся 1939 году. На самом деле, как и любой кризис очень тяжело выделить конкретный год его окончания, кто-то считает, что кризис закончился лишь в 41 году, а кто-то говорит, что после 33 было уже очевидно восстановление. Наибольшие потери от кризиса потерпели страны Северной Америки и “Большая тройка” (Великобритания, Франция и Германия), но ощущалась и в других государствах.

Великая депрессия

Великая депрессия

Существует ряд версий, почему в Америке начался кризис. Это:

• Кейнсианская версия: рост товара при недостатке денежной массы стал причиной падения цен. Оно стало причиной нестабильности в финансовом мире, роста банкротства предприятий и непогашения кредитов.
• Монетарная версия: денежная политика Федеральной резервной системы (специально созданного в 1913 году агентство с функциями центробанка для регулировки денежно – кредитной системы).
• Марксистская версия: кризис перепроизводства из-за цикличности в экономике капиталистических стран (кризис, депрессия, оживление, подъем, кризис). Есть и другие версии, связанные как с инвестициями, так и с ростом населения в стране, но они носят только косвенный характер.

+ Первая мировая война. Военные заказы правительства резко сократились после ее окончания, что стало причиной спада производства в военно — промышленном комплексе и смежных экономических секторах.

+ Кризис капитала. Производство может расширяться только до определенного предела, после которого спрос уже не растет. Прибыль (в условиях конкуренции) исчезает, а как итог снижаются зарплаты, а значит и спрос на товары. Появляется безработица, т.е спрос становится еще ниже. Наступает период кризисных явлений.

Октябрьский крах на бирже имел для экономики Соединенных Штатов ряд последствий. Во – первых, европейцы перестали вкладывать свои капиталы в биржу Нью-Йорка, что привело к падению курса доллара. Во – вторых, вкладчики пытались забрать свои сбережения. К концу 1930 г. население начало массово изымать вклады из банков, из-за чего началось их банкротство. Вторая такая волна охватывает страну весной 1930 г. К концу 1932 года каждый пятый банк объявил себя банкротом. Вкладчиками было потеряно свыше 2 млрд. долларов. Денежная масса упала с 26,6 млрд. долларов до 19,9 млрд. Уцелевшие банки больше не выдавали кредиты, при этом хранили деньги в наличной форме, что еще больше повлияло на падение уровня производства. За этим по накатанной стала страдать промышленность и аграрная отрасль, следом доход населения упал в два раза.

Итог: любой сильный экономический кризис – следствие некомпетентной экономической теории, таким образом для всех макроэкономистов теоретическое решение этой проблемы стало хлебом насущным.

Тут-то и выходит в свет Кейнсианская теория (Кейнсианство), в ответ на вызовы Великой депрессии.

Кейнсианство

Появление экономической теории Кейнса называют «кейнсианской революцией». С 40-х до первой половины 70-х годов XX века концепция Дж. М. Кейнса занимала доминирующие позиции в правительственных и академических кругах наиболее развитых индустриальных стран Запада. В 1950-е и 1960-е многие положения кейнсианства были поставлены под сомнение представителями неоклассической школы. Появление монетаризма прервало господство кейнсианства, тем не менее, монетаризм использовал концепцию денежного регулирования, разработанную Дж. М. Кейнсом. Именно Кейнсу принадлежит идея создания Международного Валютного Фонда.

Влияние кейнсианства было столь велико, что в 1971 году президент США Ричард Никсон заявил: «Сегодня мы все — кейнсианцы».

Кейнс предложил в качестве объяснения Великой депрессии падение совокупного спроса, причины которого он туманно обозначил «животными инстинктами инвесторов». То есть паника, которая началась в 1929 году после краха фондового рынка, вылилась в то, что фирмы перестали тратить деньги на инвестиционные расходы.

Кейнс выстраивал следующую цепочку: инвесторы перестали вкладывать деньги в бизнес лишив других людей работы и их покупательной способности. Это плохо отразилось на всех остальных участников рынка и привело к сокращению производства и потребления товаров и услуг, тем самым создало безработицу, что уменьшило доходы населения. А это, в свою очередь, увеличивает дальнейшее падение покупательского спроса на товары и услуги. Тем самым образуя некий замкнутый круг, удерживающий экономику в состоянии хронической депрессии.

Совокупный спрос — это желание всех экономических игроков приобретать товары и услуги, которые производит экономика. Это может быть желание со стороны потребителей, то есть людей, которые приобретают товары и услуги для своих нужд. Это может быть желание со стороны фирм приобретать инвестиционные товары или строить новые мощности для своего производства. Во время спадов чаще всего мы видим падение именно инвестиционного спроса: фирмы отказываются от проектов, они не нанимают людей для того, чтобы построить новый завод или новое здание, из-за этого возникает безработица. Также совокупный спрос включает в себя закупки со стороны правительства, которое делает государственный заказ, и со стороны внешнего сектора (экспорт).

Когда началась Великая депрессия, то по логике классической теории сокращение совокупного спроса должно было привести к падению цен и зарплат

Но Кейнс сделал еще одно важное наблюдение, что цены и зарплаты не успевают вовремя подстраиваться под новое равновесие и фирмы не смогли их снизить. А по старым ценам они уже не могли продать столько товаров, сколько они продавали раньше

Поэтому фирмы были вынуждены сократить производство и уволить часть работников. Уволенные работники потеряли доход, спрос сократился еще сильнее, и это повело за собой циклическое падение экономики в течение длительного времени.

Кейнс считал, что рыночной экономике не свойственно равновесие, обеспечивающее полную занятость. Причина — склонность сберегать часть доходов, что приводит к тому, что совокупный спрос меньше совокупного предложения. Преодолеть склонность к сбережению невозможно. Поэтому государство должно регулировать экономику воздействием на совокупный спрос: увеличение денежной массы, снижение ставок процента (стимуляция инвестиционной деятельности). Недостаток спроса компенсируется за счёт общественных работ и бюджетного финансирования.

То есть чем больше общество потребляет товаров и услуг, тем больше общество богатеет, в случае каких либо накоплений государство инвестирует деньги в развитие тем самым увеличивая инфляцию и уменьшая тем самым покупательную способность вашей сумме в банке например.

Основные идеи кейнсианства:

1. Государство обязано регулировать экономику
2. Политика экспансии: стимулирование инвестиций за счет снижения налогов, уменьшение процентных ставок, увеличение гос. расходов на увеличение гос. сектора, увеличение пенсий, пособий
3. Политика сдерживания: увеличение налогов, повышение процентных ставок для сдерживания инвестиций, урезание гос. расходов

Среди известных ученых-кейнсианцев — два последних руководителя Федеральной резервной системы Бен Бернанке и Джанет Йеллен. Приверженцы кейнсианской теории Оливье Бланшар и Кеннет Рогофф недавно работали главными экономистами в Международном валютном фонде, до этого там же работал Стенли Фишер, позже возглавивший Центральный банк Израиля. Автор известных учебников по экономике Грегори Мэнкью также является приверженцем кейнсианской теории.

Научная деятельность

Понять отношение Кейнса экономической науке можно из некролога на смерть своего учителя Альфреда Маршалла, по сути, это его научная программа и идеал учёного-экономиста:

Кейнс завоевал репутацию талантливого участника различного рода дебатов, и Фридрих фон Хайек несколько раз отказывался обсуждать с ним вопросы экономики. Хайек в свое время выступал с резкой критикой идей Кейнса, в спорах между ними нашло отражение противостояние англосаксонской и австрийской традиции в экономической теории. После выхода «Трактата о деньгах» (1930) Хайек обвинил Кейнса в отсутствии у него теории капитала и процента и в неправильном диагнозе причин кризисов. Надо сказать, что в некоторой степени Кейнс был вынужден признать справедливость упрёков.

Широко известна также дискуссия (часто называется Дискуссия о методе) Кейнса с будущим лауреатом нобелевской премии по экономике Яном Тинбергеном, введшим регрессионные методы в экономическую науку. Эта дискуссия началась статьей Кейнса «Метод профессора Тинбергена» (англ. Professor Tinbergen’s Method) в журнале «Economic Journal» и продолжалась в цикле статей разных авторов (между прочим, в ней принял участие и молодой Милтон Фридман). Однако, многие считают, что более интересное изложение этой дискуссии (в силу большей откровенности) было в частной переписке между Кейнсом и Тинбергеном, в настоящее время опубликованной в Кембриджском издании сочинений Кейнса. Смысл дискуссии заключался в обсуждении философии и методологии эконометрики, а также экономики вообще. В своих письмах Кейнс рассматривает экономику не столько как «науку о мышлении в терминах моделей», сколько как «искусство выбора соответствующих моделей» (моделей, соответствующих постоянно меняющемуся миру). Эта дискуссия стала во многом определяющей для развития эконометрики.